《佩觿》一书分为三卷，上卷是文字学理论，中下卷为形近字辨析。在上卷中，郭忠恕对五代宋初存在的三十四种文字现象进行了分析与阐释。例如，郭忠恕将文字理论的研究对象由古文、小篆延伸至隶书、楷书，打破了传统文字学的“六书说”，首次提出了“象形、会意、形声”的“三书说”。裘锡圭先生曾经指出：“汉代学者提出六书是有功劳的。但是六书说在建立权威之后，就逐渐变成束缚文字学发展的桎梏了……文字学上有很多应该研究的问题，却往往没人去研究。”五代宋初的郭忠恕看到了“六书”的局限，根据汉字的特点，提出：“造字之始，始于象形，中则止戈、反正，而省声生焉。”郭忠恕的文字理论视域宽广，除了聚焦于文字构形之外，还将目光投向字音演变和古籍用字，这在文字学史上具有创新意义。例如在“四声之作”中，提出文字的发展受“声近”“方言”等因素的影响；在“传写之差”中，阐明了古籍用字中“通假”“形近”“义近”等因素造成的讹误。《佩觿》一书，呈现出郭忠恕对文字理论探索的广度与深度。